L’accordo sui dazi tra UE e USA scongiura una guerra commerciale, ma impone nuove sfide. Tariffa unica al 15%, concessioni sull’energia statunitense e maggiore apertura al Made in China: uno scenario che potrebbe influenzare l’inflazione europea nel 2026.

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Lo scorso 27 luglio, l’Unione Europea (UE) e gli Stati Uniti hanno raggiunto un’intesa politica che segna una svolta nei rapporti commerciali tra le due sponde dell’Atlantico in materia di dazi. Dopo mesi di tensioni, la Presidente della Commissione europea Ursula von der Leyen e il Presidente statunitense Donald Trump hanno annunciato un accordo che introduce un’unica tariffa standard del 15% sulla maggior parte dei beni scambiati, tra cui auto, semiconduttori e farmaci.

L’intesa evita l’imposizione di tariffe generalizzate del 30% minacciate da Washington, contenendo l’impatto economico per le imprese europee e mantenendo attive le catene del valore transatlantiche. A fronte di questa concessione, l’UE si impegna a effettuare acquisti energetici per un valore di 750 miliardi di dollari in tre anni, contribuendo a ridurre la dipendenza dal gas e dal petrolio russi.

Cosa prevede l’accordo UE-USA?

Sul piano tecnico, l’accordo UE-USA stabilisce che le tariffe americane non supereranno il 15% per la quasi totalità delle esportazioni europee, inclusi settori precedentemente penalizzati da aliquote superiori come l’automotive. Per alcuni beni strategici, come aeromobili, prodotti chimici e farmaci generici, si prevede un regime di esenzione totale dai dazi. Tuttavia, settori chiave come quello siderurgico restano soggetti a quote rigide, con dazi del 50% oltre i livelli stabiliti.

Nonostante la narrazione positiva promossa da Bruxelles, il compromesso risulta asimmetrico. Se, da un lato, l’UE evita una guerra commerciale, dall’altro accetta condizioni pesanti, come la rimozione di ostacoli al mercato europeo per SUV e prodotti agricoli statunitensi. Le dichiarazioni pubbliche dei due leader riflettono infatti visioni contrastanti. Washington presenta l’accordo come definitivo, mentre Bruxelles sottolinea la natura non vincolante dell’intesa, evidenziando la necessità di ulteriori negoziati.

Divergenze interpretative e incognite attuative

Uno dei punti critici riguarda la trasparenza e l’affidabilità dell’accordo. Alcuni elementi, come l’impegno europeo ad acquistare equipaggiamenti militari statunitensi o la liberalizzazione del commercio digitale, sono confermati solo dalla Casa Bianca e non compaiono nella documentazione ufficiale dell’UE. Al contrario, Bruxelles limita il perimetro dell’intesa a settori specifici e a misure temporanee, lasciando ampi margini di interpretazione.

Questo disallineamento tra le versioni europea e statunitense rischia di compromettere la piena attuazione dell’accordo. Le divergenze si riflettono anche nei numeri: mentre Washington parla di investimenti europei da 600 miliardi di dollari garantiti, Bruxelles li definisce un «interesse espresso» dalle aziende, senza obbligo formale.

Impatti indiretti: il fattore Cina e l’effetto sull’inflazione

Parallelamente al riassetto delle relazioni UE-USA, l’escalation commerciale tra Stati Uniti e Cina sta producendo effetti tangibili sul commercio globale. L’imposizione di tariffe statunitensi fino al 135% sui beni cinesi sta spingendo Pechino a dirottare le sue esportazioni verso mercati alternativi, in particolare l’area euro.

Secondo le stime della Banca Centrale Europea (BCE), le importazioni europee dalla Cina potrebbero crescere fino al 10% nel 2026. Questo flusso addizionale di beni – spesso a prezzi inferiori – potrebbe ridurre l’inflazione dell’area dell’euro di circa 0,15 punti percentuali, soprattutto nei settori ad alta dipendenza da input cinesi come l’abbigliamento, le calzature e gli elettrodomestici. Tale aumento dell’offerta estera eserciterebbe una pressione al ribasso sui prezzi all’importazione, contribuendo a ridurre l’inflazione dei beni industriali non energetici.

L’effetto disinflazionistico, tuttavia, non sarà immediato. Il pass-through dai prezzi all’importazione a quelli al consumo avviene con ritardo, poiché i beni importati entrano nella catena del valore prima di raggiungere i consumatori. Anche le piattaforme di e-commerce, sempre più diffuse, potrebbero amplificare questo meccanismo, velocizzando la trasmissione del calo dei prezzi.

La crescente presenza della Cina nei flussi commerciali europei non è un fenomeno nuovo. Già oggi circa il 75% dei beni importati nei grandi Stati membri dell’Eurozona proviene, almeno in parte, da fornitori cinesi. Il recente deprezzamento dello yuan rende i prodotti cinesi ancora più competitivi. Questo scenario, unito a un rallentamento della domanda interna e all’impatto delle nuove tariffe USA, potrebbe rafforzare la dipendenza dell’economia europea dai fornitori asiatici, pur offrendo un sollievo temporaneo in termini di inflazione.

L’accordo UE-USA, tra equilibrio precario e prospettive aperte

L’accordo UE-USA rappresenta una tregua fragile in un contesto geopolitico e commerciale altamente instabile. Mentre le Istituzioni europee lo presentano come una vittoria della diplomazia, le sue implicazioni reali restano ambigue e fortemente dipendenti dagli sviluppi futuri, sia nelle relazioni con Washington sia nell’evoluzione delle tensioni USA-Cina.

Le divergenze interpretative, la natura non vincolante dell’intesa e i margini negoziali ancora aperti rendono il quadro attuale più simile a un compromesso provvisorio che a un nuovo paradigma stabile. In questo scenario, le imprese europee dovranno muoversi con cautela, adattandosi rapidamente a condizioni commerciali mutevoli, mentre le Istituzioni comunitarie saranno chiamate a garantire una strategia comune per la difesa degli interessi economici dell’UE nel lungo termine.